Alborsagia.com البورصجية نيوز

الأثنين 21 ديسمبر 2015
أخر خبر
السمك الفيلية المقرمش بطريقة سهلة - ننشر تشكيل الأهلي أمام الإنتاج الحربي - فريق عمل "عمر الأزرق" يواصل التصويرفي القاهرة - " سمية الخشاب" تنفى خبر زوجها من" أحمد سعد" - تعرف على رد سمية الخشاب بعد تسريب خبر زواجها من أحمد سعد - ريم البارودي تعلن زواج أحمد سعد وسمية الخشاب - بالفيديو.. اللقطات الأولى لموقع التفجير الإرهابي بسيدي بوزيد - السيسي يجتمع بـ “نصر” لتبسيط الاجراءات لجذب المستثمرين - احالة بلاغ سيارات النواب لنيابة الأموال العامة العليا - الجمارك استمرار السعر الجمركي بدون تغيير في شهر مايو القادم - 2 مايو.."اتصال" تستعرض أهم الانجازات والنجاحات وخطط العمل المستقبلية - بالصور.. سامسونج الكترونيكس تُطلق أول أكاديمية للصغار في مصر - وزارة المالية: عائد أذون الخزانة يسجل 19.2%.. وطرح 12.2 مليار جنيه اليوم - البورصة المصرية تخسر 6,4 مليار جنيه في ختام تعاملات اليوم - مهاب مميش رئيس للهيئة الاقتصادية لقناة السويس لمدة عام -

سوق المال

ننشر.. أسباب دعم سهم الشركة العربية للأسمنت

 ننشر.. أسباب دعم سهم الشركة العربية للأسمنت
ننشر.. أسباب دعم سهم الشركة العربية للأسمنت
طباعة
اسم الكاتب : نيفين ياسين

ارتفع شعر الشراء لسهم الشركة العربية للأسمنت داخل البورصة المصرية، ويرجع ذلك إلى ثلاثة أسباب يأتي أهمها،
 تبدد المخاوف المتعلقة بزيادة المعروض في ضوء إلغاء التراخيص ونمو الطلب
فكما ذكر تقرير ديسمبر أن إلغاء خمس تراخيص من ثمانية تراخيص مطروحة سوف يبدد مخاوف زيادة المعروض. إضافة إلى ذلك، فإن المبيعات المحلية وصادرات القطاع منذ يناير حتى نوفمبر استقرت عند 52 مليون طن، بنسبة نمو 5.2% على أساس سنوي. بالتالي نعتقد أن معدلات استغلال القدرات ستظل أعلى 75% مع دخول قدرات جديدة مقابل 77% في 11 شهر من عام 2016. ونعتقد أن العربية للأسمنت ستكون أقل تأثراً بالقدرات الجديدة مقارنة بمنافسيها، حيث أن الستة خطوط الإنتاجية الجديدة المتعلقة بالجيش سوف تكون في بني سويف، إثنين من الثلاث تراخيص الصادرة في الصعيد، وخط إنتاج قريب من العربية للأسمنت.

 أما السبب الثاني:  فوائد ارتفاع الأسعار تدعم صافي الإيرادات

متوسط أسعار الأسمنت بالتجزئة تقترب من 830 جنيه للطن، ما يشير إلى متوسط أسعار البيع من المصنع 700-710 جنيه للطن. ونتوقع أن ترتفع الأسعار بمعدل نمو سنوي مركب 1.0% بين عامي 2017 و 2021 لتصل إلى 768 جنيه للطن بنهاية فترة التوقعات. من ثم، نتوقع صافي الإيرادات ان تكسر حاجز ال500 مليون جنيه في 2017 على خلفية ارتفاع أسعار البيع.
والسبب الثالث: سعر العملة المرتفع محرك لنشاط الإندماج والإستحواذ نتيجة لإرتفاع تكلفة الإستبدال

كما ذكرنا من قبل أن القطاع بأكمله يتداول علي اسعار اقل من تكلفة الإستبدال بكثير. على سبيل المثال، يتم تداول العربية للأسمنت على قيمة الشركة إلى الطن 48 دولار، حيث تقترب تكلفة الإستبدال من 150 دولار للطن. وعقب تعويم الجنيه المصري، نعتقد أن من المحتمل أن تتوسع الشركات عن طريق صفقات الإندماج والإستحواذ نظراً للفارق الكبير بين تكلفة الإستبدال وقيمة الشركات إلى الطن لدى الشركات المدرجة.

 

توصية بشراء سهم العربية للأسمنت

بناءاً على ما سبق، تمت رفع القيمة العادلة للسهم إلى 11.50 جنيه مع توصية بالشراء.

رفع القيمة العادلة تأخذ في الإعتبار: 1)التعافي الطفيف في الأسعار، 2)تراجع الهوامش الربحية حيث تشير التوقعات إلى تراجع هامش إجمالي الأرباح والأرباح التشغيلية إلى 26.2% و 28.7%، على التوالي، في 2021 مقابل 29.3% و 35.3%، على التوالي، خلال 9 شهور من 2016، 3) إعادة تقييم الدين الأجنبي.


أشارت الإدارة من قبل إلى أن خسائر العملة سوف تتراوح بين 750-800 مليون جنيه في السنة المالية 2016. من ثم، نتوقع أن 1)يأتي صافي إيرادات 2016 على نحو سلبي، 2) لا نتوقع أن تقوم الشركة بتوزيع أرباح نظراً لإنخفاض الأرباح المكتسبة.

إرسل لصديق

تعليقات فيسبوك